La cervecera cerró 2025 con una facturación de 1.895,6 millones de euros y un beneficio neto de 100,3 millones, en un ejercicio marcado por el refuerzo de su capacidad industrial, la diversificación del negocio y la expansión internacional.
Mahou San Miguel cerró el ejercicio 2025 con un EBITDA de 306 millones de euros, un 1,9% superior al registrado el año anterior, consolidando su rentabilidad operativa en un contexto marcado por la incertidumbre geopolítica, la moderación del consumo y la transformación de los hábitos de compra.
La compañía alcanzó una cifra de negocio de 1.895,6 millones de euros, un 1,9% inferior a la de 2024, mientras que el beneficio neto se situó en 100,3 millones de euros, un 12,6% menos, como consecuencia del mayor esfuerzo inversor realizado por el grupo, que destinó 566,3 millones de euros a reforzar su competitividad, acelerar su transformación digital y ampliar su capacidad productiva.
Las ventas totales alcanzaron los 20,2 millones de hectolitros (-2,4%). El descenso estuvo condicionado principalmente por el cambio de distribuidor en Reino Unido y por la evolución del mercado cervecero español, mientras que el negocio de agua volvió a mostrar un comportamiento especialmente positivo, con un crecimiento del 5,2% impulsado por Solán de Cabras.
"2025 ha sido un año exigente, pero hemos demostrado la solidez de nuestro negocio y nuestra capacidad para generar valor. Hoy Mahou San Miguel está mejor preparada para afrontar el futuro gracias al esfuerzo inversor realizado", señaló el director general de la compañía, Alberto Rodríguez-Toquero, durante la presentación de resultados.
La inversión como palanca de crecimiento
El mayor desembolso inversor de la historia reciente de la compañía se ha dirigido a cuatro grandes áreas estratégicas: el fortalecimiento de las marcas, el apoyo al canal de Hostelería, la modernización industrial y logística, y la aceleración de la digitalización y la inteligencia artificial, ámbito en el que Mahou San Miguel ha duplicado su inversión desde 2023.
Entre los principales proyectos destacan la construcción de un nuevo almacén en el centro de producción de Alovera (Guadalajara), la renovación de una de sus líneas de envasado, la ampliación de la fábrica de Lleida y nuevas inversiones en Mahou USA con la incorporación de un pasteurizador y una desalcoholizadora.
Pese a la ligera reducción de la facturación, la compañía mantuvo su liderazgo en los canales de Alimentación y Hostelería, así como en las categorías de cerveza con alcohol, sin alcohol y sin gluten. También consolidó su posición en el comercio electrónico de sus clientes.
La diversificación gana protagonismo
Uno de los principales ejes de la estrategia del grupo continúa siendo la diversificación, tanto geográfica como de categorías, con el objetivo de aumentar su presencia en nuevos momentos de consumo.
Durante 2025 Mahou San Miguel reforzó esta estrategia con la entrada en el negocio del café para hostelería a través de Café 170º, el lanzamiento de la bebida energética Refeel, elaborada con ingredientes 100% naturales, la incorporación de Los Cachis, bebidas con base de vino, y el desarrollo del servicio de dispensadores de agua Fonteide en Canarias.
La compañía considera que esta diversificación será una de las principales palancas de crecimiento durante los próximos años, permitiéndole ampliar su presencia más allá del consumo tradicional de cerveza.
El agua y las cervezas sin alcohol impulsan el crecimiento
El negocio de agua continúa consolidándose como uno de los segmentos más dinámicos del grupo. Solán de Cabras volvió a registrar un ejercicio récord y mantiene una evolución favorecida por la creciente preocupación de los consumidores por la hidratación y los hábitos de vida saludables.
Esta tendencia se complementa con la apuesta por las cervezas sin alcohol y de baja graduación, categorías que siguen ganando peso en el mercado español.
En los primeros meses de 2026 la compañía ha lanzado Mahou 0,0 Rubia y, próximamente, incorporará San Miguel Low, una cerveza de baja graduación alcohólica, además de ampliar la gama de Solán de Cabras con gas al formato PET y lanzar una nueva variedad de Café 170º bajo la denominación Esencia.
Asimismo, Mahou San Miguel ha reforzado su presencia en bebidas funcionales con Yuzz y continúa desarrollando nuevas propuestas adaptadas a los cambios en los hábitos de consumo.
Internacionalización y crecimiento fuera de España
La expansión internacional sigue siendo otra de las prioridades estratégicas del grupo.
Durante 2025 la compañía completó la adquisición del 100% de Founders Brewing y Avery Brewing en Estados Unidos y amplió su acuerdo de distribución con AB InBev en Reino Unido, operaciones que, según la empresa, ya están generando crecimientos de doble dígito durante el primer semestre de 2026.
En paralelo, Mahou San Miguel ha iniciado su actividad en nuevos mercados con el lanzamiento en Egipto de Vamos by Mahou, una bebida de malta carbonatada sin alcohol desarrollada específicamente para este mercado, uno de los mayores del mundo en esta categoría.
Actualmente, el negocio internacional representa alrededor del 20% de la actividad de la compañía, que comercializa sus marcas en más de 70 países.
Sin subidas de precios pese al contexto inflacionista
Durante la presentación de resultados, Alberto Rodríguez-Toquero confirmó que la compañía no prevé trasladar el incremento de costes a sus clientes.
"Hemos debatido mucho sobre ello y hemos decidido que no vamos a subir precios, porque nuestros clientes hosteleros tienen mucha presión. No vamos a subir precios ni en la hostelería ni en los lineales", afirmó el directivo.
La decisión se produce en un momento en el que el consumo continúa condicionado por la presión sobre el poder adquisitivo de los hogares y por el desplazamiento de parte del gasto entre los distintos canales de consumo.
Con esta estrategia, Mahou San Miguel busca consolidar su liderazgo en el mercado español mientras continúa ejecutando un ambicioso plan de inversión destinado a reforzar su competitividad, ampliar su presencia internacional y acelerar su diversificación hacia nuevas categorías de bebidas.