Pernod Ricard cerró su ejercicio fiscal 2025 con un descenso orgánico del -3% en las ventas netas, hasta los 10.959 millones de euros, lastradas por la debilidad del consumo en China, Estados Unidos y el canal de Global Travel Retail en Asia. Sin embargo, la compañía logró expandir su margen de explotación orgánico en +64 puntos básicos, apoyada en su programa de eficiencia de 900 millones de euros y una estricta disciplina de costes.
El grupo de espirituosos reportó una recuperación de volúmenes del +2%, sumando tres semestres consecutivos en crecimiento, y un flujo de caja libre de 1.133 millones de euros, un 18% más que en el ejercicio anterior, gracias a la mejora en la gestión del capital circulante.
Resultados por regiones
-
América (-3%): EE.UU. retrocedió un -6% en ventas, aunque marcas como Jameson, Absolut y Kahlúa superaron a sus competidores. Canadá y Brasil registraron un sólido crecimiento, mientras México redujo sus caídas y ganó cuota en whiskies.
-
Asia-Resto del mundo (-4%): India creció un +6% con fuerte impulso de Jameson y Royal Stag, mientras que China se desplomó un -21% por la baja confianza del consumidor y exceso de inventarios. Japón avanzó en dígito medio, Turquía y Sudáfrica mostraron gran dinamismo.
-
Europa (-2%): Francia y Europa del Este crecieron, mientras Alemania y España retrocedieron. Marcas como Chivas, Ballantine’s, Perrier-Jouët y Jameson impulsaron la región.
-
Global Travel Retail (-13%): afectado por la suspensión de importaciones de coñac en China, aunque se espera recuperación a partir del FY26.
Evolución de marcas
Las marcas internacionales estratégicas cayeron un -4%, con Jameson creciendo levemente a nivel global y Absolut registrando alzas en la mayoría de mercados. Martell sufrió en China, aunque mantuvo cuota. Por su parte, las marcas locales estratégicas avanzaron un +2%, impulsadas por whiskies Seagram’s y Kahlúa, mientras que las bebidas RTD crecieron un +7%.
Beneficios y dividendo
El beneficio de las operaciones recurrentes alcanzó los 2.951 millones de euros (-0,8% orgánico), con impacto negativo de divisas por -112 millones de euros. El beneficio neto recurrente fue de 1.829 millones de euros (-9%), aunque el beneficio neto del Grupo ascendió a 1.626 millones (+10%), apoyado en menores costes no recurrentes.
Las ganancias por acción cayeron un -8%, hasta los 7,26 euros, por efecto de los tipos de cambio. El consejo propone mantener estable el dividendo en 4,70 euros por acción, sujeto a aprobación en la Junta del 27 de octubre.
Estrategia y perspectivas
Pernod Ricard confirmó que seguirá invirtiendo en la deseabilidad de sus marcas con un ratio de gasto en marketing (A&P) cercano al 16% de las ventas netas. Además, la compañía lanzó un nuevo programa de eficiencias por 1.000 millones de euros para el periodo 2026-2029, tras completar el plan anterior.
Para el FY26, la empresa anticipa un año de transición, con un primer trimestre débil por ajustes de inventarios en EE.UU. y China, y el impacto fiscal en India, aunque espera una aceleración en el segundo semestre apoyada en la reanudación de las ventas de coñac en duty free chino.
A medio plazo (FY27-29), Pernod Ricard aspira a un crecimiento orgánico de las ventas entre +3% y +6% anual, con mejora progresiva del margen operativo y una fuerte conversión de efectivo cercana al 80%.