Durante los nueve primeros meses del año, el Grupo registra ventas de 1.899 millones de euros · El EBITDA generado durante el tercer trimestre del año ha ascendido a 105,6 millones de euros, lo que representa un margen del 15,8; mientras que en los nueve primeros meses ha alcanzado los 283,4 millones de euros, con un margen del 14,9% · Al cierre del trimestre, AmRest operaba 2.136 restaurantes propios, tras 44 aperturas en el año · España se ha mantenido como el principal motor de rentabilidad del Grupo en Europa Occidental
El Grupo AmRest, operador de restauración multimarca líder en Europa, ha registrado unos ingresos de 668,4 millones de euros en el tercer trimestre, lo que supone un incremento interanual del 1,2% y devuelve al Grupo a la tendencia de ingresos crecientes. El índice de ventas en restaurantes comparables se ha situado en 99,2, frente al 98,0 del segundo trimestre, lo que refleja una reducción de la brecha respecto al año anterior.
En términos acumulados, los ingresos de los tres primeros trimestres de 2026 ascendieron a 1.899,0 millones de euros, frente a los 1.922,5 millones registrados en el mismo periodo de 2025. La comparación sigue afectada por la desconsolidación del negocio de SCM a finales de marzo de 2025, tras la finalización del acuerdo de colaboración entre AmRest y SCM, después de que esta última adquiriese el 51% de las acciones previamente en manos de AmRest. Si se excluye este efecto de perímetro, las ventas acumuladas se han mantenido prácticamente estables.
El entorno macroeconómico del trimestre se ha caracterizado por una evolución resistente en Polonia, un fuerte dinamismo en Hungría y crecimiento en China. La rentabilidad ha seguido condicionada por una limitada palanca operativa en determinados mercados, así como por la presión de los costes laborales y de explotación. Al mismo tiempo, una gestión disciplinada de los gastos generales y diversas iniciativas de eficiencia han contribuido a mitigar parcialmente este impacto, mientras que una reducción de las inversiones y una adecuada gestión del capital circulante han favorecido la generación de caja, así como una reducción progresiva de la deuda financiera neta a lo largo del año.
En este contexto, la rentabilidad ordinaria del negocio de AmRest, medida por el margen EBITDA, se ha situado en el 15,8%, tras generar 105,6 millones de euros, frente al 16,8% y 111,2 millones de euros registrados en el mismo trimestre del año anterior. En los nueve primeros meses de 2026, el EBITDA ha ascendido a 283,4 millones de euros, lo que supone un margen del 14,9%. El resultado operativo (EBIT) se ha situado en 33,7 millones de euros en el tercer trimestre, frente a los 42,3 millones de euros del mismo periodo de 2025, con un descenso del margen EBIT del 6,4% al 5,0%. En términos acumulados, el resultado operativo ha sido de 61,5 millones de euros.
El Grupo ha registrado pérdidas netas por valor de 1,5 millones de euros en el tercer trimestre de 2026 y por valor de 14,9 millones de euros en los primeros nueve meses del año. El resultado del tercer trimestre incluye un impacto contable de 8,1 millones de euros derivado de la novación de la financiación, registrado en el epígrafe de costes financieros, así como el efecto de la volatilidad en el tipo de cambio
Refuerzo de la flexibilidad financiera y enfoque selectivo en las inversiones
El Grupo ha reforzado su flexibilidad financiera gracias a la novación de un préstamo sindicado. El acuerdo extiende el vencimiento final hasta junio de 2031, incrementa la línea de crédito revolving hasta 100 millones de euros, introduce un periodo de carencia de dos años y reduce el margen de interés aplicable. Durante el trimestre, la deuda financiera neta se ha reducido en 19,1 millones de euros desde principios de año, situándose en 499,2 millones de euros, mientras que la caja y equivalentes de efectivo han aumentado hasta 168,4 millones de euros a 30 de septiembre de 2026. Además, el Grupo contaba con acceso a líneas de crédito no dispuestas por valor de 254,3 millones de euros. La ratio de apalancamiento se ha situado en 2,5 veces en términos no IFRS 16 y se han cumplido todos los compromisos financieros al cierre del periodo.
Esto ha sido posible gracias a la sólida generación de caja subyacente y a una gestión disciplinada del capital circulante. El flujo de caja neto generado por las actividades de explotación en los nueve primeros meses de 2026 ha ascendido a 278,9 millones de euros, 10,9 millones más que en el mismo periodo del año anterior.
Además, el Grupo ha seguido priorizando la rentabilidad y la disciplina financiera en sus decisiones de inversión. La salida neta de caja por actividades de inversión se ha reducido hasta los 77,4 millones de euros, frente a los 118,8 millones registrados en los nueve primeros meses de 2025. La inversión en capital se ha situado en 66,7 millones de euros, reflejando un enfoque más selectivo en la asignación de recursos y la progresiva normalización de la remodelación de restaurantes.
El flujo de caja neto total ha sido positivo, con 22,8 millones de euros, frente a una salida de 8,2 millones registrada en el mismo periodo de 2025.
La inversión se ha mantenido centrada en los formatos restaurante, iniciativas comerciales y capacidades orientadas a aumentar el valor para el cliente, la conveniencia digital y la rentabilidad sostenible. El lanzamiento previsto de Taco Bell en Polonia ampliará la cartera de marcas globales del Grupo, sirviéndose de la sólida infraestructura local, la cadena de suministro y las capacidades digitales y de delivery de AmRest. A 30 de septiembre de 2026, el Grupo operaba 2.136 restaurantes propios en 22 países, lo que supone un incremento neto de 27 establecimientos en los últimos doce meses.
De acuerdo con Eduardo Zamarripa, director financiero de AmRest Holdings SE: “Este trimestre, nuestros ingresos han vuelto al crecimiento, a pesar de un entorno de mercado exigente, lo que refleja el sólido comportamiento de varios de nuestros principales mercados y el enfoque continúo en reforzar nuestra propuesta de valor al cliente, así como la excelencia comercial. Al mismo tiempo, nuestra apuesta por la eficiencia operativa, junto con una gestión disciplinada de los costes y del capital circulante, ha reforzado la resiliencia del negocio y ha impulsado la generación de caja. Seguimos comprometidos con una asignación rigurosa del capital, invirtiendo de forma selectiva en iniciativas que mejoran la experiencia del cliente, amplían la conveniencia digital y generan retornos sostenibles. El próximo lanzamiento de Taco Bell en Polonia demuestra cómo podemos aprovechar nuestra escala, nuestras capacidades y el conocimiento local para abrir nuevas vías de crecimiento sin renunciar a la disciplina financiera”
Desempeño de los distintos mercados
Europa del Este y Central se ha mantenido como la mayor área de negocio de AmRest, aportando el 64,2% de las ventas del tercer trimestre de 2026. Los ingresos han aumentado un 1,8%, hasta 428,8 millones de euros, mientras que el EBITDA ha descendido un 5,7%, situándose en 81,2 millones de euros y un margen del 18,9%. Polonia ha mostrado un desempeño sólido y Hungría ha registrado un crecimiento especialmente notable. En los primeros nueve meses del año, los ingresos alcanzaron los 1.200,8 millones de euros, un 1,1% más, mientras que el EBITDA se situó en 216,5 millones de euros, con un margen del 18,0%
Los ingresos en Europa Occidental se han situado en 218,2 millones de euros, lo que supone un ligero descenso del 0,5% interanual y representa el 32,6% de las ventas del Grupo. El EBITDA alcanzó 31 millones de euros, con un margen del 14,2%, frente al 14,7% del año anterior. En los nueve primeros meses del año, la región generó unos ingresos de 635,1 millones de euros y un EBITDA de 86,7 millones, lo que supone un margen del 13,6%. España mantuvo unas ventas comparativamente resilientes y se ha consolidado como el principal motor de rentabilidad de la región.
Finalmente, China ha generado unos ingresos de 21,4 millones de euros en el tercer trimestre de 2026. El EBITDA ha aumentado un 6,3%, hasta 3,7 millones de euros, y el margen EBITDA se ha mantenido prácticamente estable en el 17,2%. En los nueve primeros meses del año, los ingresos ascendieron a 63,1 millones de euros y el EBITDA a 11,3 millones de euros, con un margen del 17,9%