La compañía registra unos ingresos netos por rentas de 305,9 millones de euros en los nueve primeros meses del año, un 2,1% más en términos comparables, mientras que las ventas de los operadores de sus centros comerciales crecen un 3,2%. En España, el avance de las ventas alcanza el 6,1%.
Carmila ha acelerado su crecimiento operativo durante los nueve primeros meses de 2026, impulsada por la evolución de las ventas de los establecimientos de sus centros comerciales, el aumento de la afluencia y la demanda de espacios por parte de las marcas. La compañía inmobiliaria especializada en centros comerciales ha alcanzado unos ingresos netos por alquileres de 305,9 millones de euros entre enero y septiembre, lo que supone un incremento del 2,1% en términos comparables respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, frente al avance del 1,4% registrado en el primer semestre.
La evolución del negocio permite a Carmila confirmar sus previsiones para el conjunto de 2026, con un beneficio recurrente por acción de 1,87 euros. La compañía afronta así el último trimestre del año con una mejora de sus principales indicadores operativos y una posición financiera que, según destaca, le permite continuar explorando oportunidades de crecimiento.
Las ventas de los operadores de sus centros comerciales aumentaron un 3,2% en términos comparables durante los nueve primeros meses del ejercicio, mientras que la afluencia avanzó un 1,1%. En ambos indicadores, Carmila señala que su cartera ha evolucionado por encima de los paneles sectoriales de referencia: 380 puntos básicos en ventas y 20 puntos básicos en afluencia, respectivamente.
España ha destacado especialmente en esta evolución, con un crecimiento de las ventas del 6,1%, en un contexto en el que el sur de Europa ha liderado el avance del conjunto de la cartera. La compañía atribuye estos resultados a la capacidad de sus centros para ganar cuota de mercado y responder a las necesidades de los consumidores y de los operadores comerciales.
Mayor demanda de espacios y mejora de la ocupación
La demanda de locales por parte de las marcas continúa creciendo, en un mercado caracterizado por la ausencia de nueva oferta y la escasez de espacios comerciales rentables. Esta situación está favoreciendo la actividad de comercialización de Carmila, que ha firmado 744 contratos de arrendamiento durante los nueve primeros meses de 2026, un 15% más que en el mismo periodo del año anterior en número de operaciones.
La actividad comercializadora se ha traducido en un incremento positivo del 3,1% en las rentas de las renovaciones y los nuevos arrendamientos. Esta evolución contribuye al crecimiento de los ingresos y refleja la capacidad de la compañía para atraer marcas a sus centros comerciales y adaptar su oferta a las necesidades del mercado.
A 30 de septiembre de 2026, la tasa de ocupación alcanzó el 96%, 70 puntos básicos por encima de la registrada un año antes. También mejoró la tasa de cobro, que se situó en el 97,5%, con un incremento interanual de 90 puntos básicos.
En este contexto, los ingresos brutos por alquileres ascendieron a 327,9 millones de euros, frente a los 327,4 millones registrados en los nueve primeros meses de 2025, lo que representa un crecimiento del 0,2% en términos reportados. Por su parte, los ingresos netos por alquileres alcanzaron los 305,9 millones, un 1,5% más en términos reportados y un 2,1% en términos comparables.
El crecimiento comparable de los ingresos netos superó en 180 puntos básicos el efecto de la indexación, según la compañía, gracias a la mejora de los indicadores operativos, el incremento de la tasa de cobro y la evolución de los ingresos vinculados a sus actividades de innovación.
España aporta un crecimiento comparable del 2,5% en rentas
Por mercados, Francia continúa siendo el principal contribuyente a los ingresos por alquileres de Carmila, con 219,8 millones de euros en los nueve primeros meses de 2026, frente a los 214,5 millones del mismo periodo del año anterior. La cifra representa un incremento del 2,5% en términos reportados y del 2,1% en términos comparables.
En España, los ingresos netos por alquileres se situaron en 68 millones de euros, frente a los 68,8 millones registrados un año antes. Aunque la evolución reportada refleja un descenso del 1,3%, en términos comparables el mercado español experimentó un crecimiento del 2,5%, apoyado en la mejora de la actividad comercial y de los indicadores operativos de los centros.
Italia, por su parte, aportó 18,1 millones de euros, frente a los 18 millones del ejercicio anterior, con un crecimiento del 0,7% tanto en términos reportados como comparables.
La evolución de España resulta especialmente relevante por el crecimiento de las ventas de los operadores, que aumentaron un 6,1% en el periodo. Este comportamiento refuerza el papel del mercado español dentro de la dinámica de crecimiento de la compañía, junto con el resto de los países del sur de Europa.
Digitalización e innovación para transformar los centros
Carmila combina la gestión inmobiliaria y la comercialización de espacios con herramientas digitales y de inteligencia artificial para adaptar sus activos a las necesidades de las marcas y de los consumidores. La compañía destaca que esta estrategia facilita su respuesta a las demandas de los operadores con modelos omnicanal y contribuye a mantener una oferta comercial competitiva.
El grupo cuenta con más de 620 millones de visitas anuales a sus centros comerciales, una actividad que también permite desarrollar fuentes de ingresos complementarias al alquiler tradicional. Entre ellas figuran el arrendamiento de espacios especializados, los servicios de retail media, Next Tower y las actividades de marketing.
Estas líneas de negocio forman parte de los motores de crecimiento de Carmila, junto con la mejora orgánica de sus activos y las adquisiciones. La compañía considera que la combinación de estas tres palancas le permitirá continuar generando valor y reforzar el posicionamiento de su cartera en los mercados en los que opera.
Refuerza su financiación y adquiere un centro comercial en Francia
La evolución operativa se apoya en una posición financiera que Carmila considera sólida. El 15 de octubre, S&P confirmó su calificación crediticia BBB con perspectiva estable y revisó favorablemente los umbrales aplicados a sus principales indicadores de apalancamiento, lo que amplía el margen de la compañía para abordar nuevas operaciones de inversión. Previamente, el 7 de octubre, Fitch había confirmado la calificación BBB+ para su deuda sénior no garantizada.
A 30 de junio de 2026, la ratio de deuda neta sobre EBITDA se situaba en 7,3 veces. Durante el ejercicio, Carmila ha captado 200 millones de euros mediante emisiones adicionales de bonos ya existentes y ha renovado líneas de crédito revolving por valor de 540 millones de euros, con vencimiento a siete años y en condiciones competitivas.
La compañía también mantiene cubierta la totalidad de su deuda neta frente a las variaciones de los tipos de interés durante 2026 y 2027, una estrategia destinada a limitar su exposición a la volatilidad de los mercados financieros.
En paralelo, Carmila continúa desarrollando su estrategia de crecimiento mediante adquisiciones selectivas. En septiembre cerró la compra de Grand Quetigny, un centro comercial de 13.650 metros cuadrados situado en el área metropolitana de Dijon, en Francia. El activo, que cuenta con un hipermercado Carrefour como establecimiento principal, figura entre los principales destinos comerciales de su área de influencia.
La operación está diseñada para contribuir al beneficio desde el primer año. A medio plazo, Carmila prevé aplicar sus capacidades de gestión de activos y comercialización para optimizar el centro, incrementar las rentas y desarrollar nuevas fuentes de ingresos vinculadas a la innovación.
Reconocimiento a su estrategia de sostenibilidad
La sostenibilidad constituye otro de los ejes de actuación de Carmila. La compañía ha obtenido cinco estrellas en la evaluación GRESB de 2026, referencia internacional para medir el desempeño ambiental, social y de gobernanza de las empresas inmobiliarias, con una puntuación de 91,7 sobre 100.
Este reconocimiento coincide con los avances registrados en la transformación ambiental de su cartera. Desde 2019, Carmila ha reducido un 78% sus emisiones de carbono de alcance 1 y 2 y ha disminuido un 51% su consumo energético. Además, el 100% de sus activos significativos cuenta con certificación BREEAM.
El grupo también trabaja en la adaptación de sus centros comerciales a los riesgos climáticos, una línea de actuación con la que busca reforzar la resiliencia de sus activos y preservar su valor a largo plazo.
Nuevo plan estratégico a cinco años
Con los resultados de los nueve primeros meses, Carmila mantiene sus objetivos para 2026 y prevé cerrar el ejercicio con un beneficio recurrente por acción de 1,87 euros.
La siguiente cita relevante para el grupo será el Capital Markets Day del próximo 19 de noviembre de 2026, en el que presentará su nuevo plan estratégico para los cinco años siguientes y detallará sus objetivos de crecimiento, la evolución prevista de su cartera y su enfoque de transformación de activos.
Carmila es una de las principales compañías inmobiliarias cotizadas europeas especializadas en centros comerciales, con una cartera valorada en 6.800 millones de euros a 30 de junio de 2026 y presencia en Francia, España e Italia. La empresa cotiza en Euronext París y desarrolla su actividad combinando su experiencia inmobiliaria y comercial con la tecnología digital para transformar sus activos y generar valor sostenible para sus accionistas y socios.